| Ramzi Chamat
Face à un environnement économique fluctuant, marqué par des répercussions post-pandémiques et géopolitiques, la Banque nationale suisse (BNS) adapte sa politique monétaire pour stabiliser l'économie suisse. Cet article examine les ajustements récents des taux directeurs de la BNS, leurs implications et les prévisions jusqu'à fin 2025.
En réaction aux défis économiques mondiaux, notamment l'inflation due aux séquelles de la pandémie COVID-19 et des tensions géopolitiques comme la guerre en Ukraine, la BNS a modifié ses taux directeurs pour contrôler l'inflation tout en soutenant la croissance économique. Cette analyse détaille les mouvements de taux récents et les prévisions futures, en se fondant sur les données de Bloomberg et UBS Switzerland AG.
En 2022, la BNS a relevé son taux directeur plusieurs fois, atteignant 1,75%, pour faire face à une inflation pic à 3,5%. Cette mesure a été efficace, puisque l'inflation a régressé sous les 2%, cible de stabilité des prix de la BNS. En mars 2024, avec l'inflation maîtrisée et conforme aux anticipations, la BNS a réduit son taux directeur de 25 points de base, le positionnant à 1,5%. Les prévisions suggèrent une baisse continue du taux directeur, potentiellement jusqu'à 1% dans les 12 prochains mois, en fonction des actions des autres banques centrales et de l'évolution économique globale.
Les rendements des emprunts d'État et les intérêts hypothécaires ont montré peu de changements significatifs malgré la baisse du taux directeur, indiquant que les marchés avaient déjà intégré ces ajustements. Les prévisions des taux d'intérêt à long terme pour le SARON et les swaps sur 3, 5, et 10 ans indiquent des ajustements modérés:
La politique monétaire de la BNS reste un outil crucial pour naviguer l'économie suisse à travers les défis actuels et futurs. Les prévisions de taux indiquent une stratégie de réduction graduelle, alignée sur les conditions économiques stabilisées et une inflation contrôlée. Toutefois, les investisseurs et les analystes doivent rester vigilants, car les conditions économiques mondiales, notamment les actions des grandes banques centrales comme la Réserve Fédérale américaine, pourraient influencer les ajustements futurs de la BNS. Dans ce contexte, la stabilité à long terme des taux d'intérêt semble probable, avec des ajustements modérés pour accompagner une reprise économique durable.
